论商品

黄金驱动因子和交易法， 和供求关系不大

1. 历史周期， 过去100年， 常年来看是上涨的， 大幅下跌都是符合技术走法，黄金分割线， 是因为黄金的自然属性（稀缺性） 货币属性 （信用货币标价） 金属属性 （避险）

2. 供需关系影响价格

供：矿山开采， 央行售金 再生金

需：饰金 工业需求 投资需求 储备需求

黄金实物需求和黄金产量间， 大致均衡， 大概每年4500 吨，从供需看 中期很难对价格产生较大影响

各国央行黄金储备 最高 美国，德国，IMF, 意大利 法国 俄罗斯 中国， 

翘尾行情 （季节变化）， 按农历划分 下半年偏强， 最高是 9 月 1 月， 上涨波峰后的第二个月下跌， 是因为节日，另一方面 供给是在上半年， 开矿在春季之后

真正影响黄金的因素， 避险属性

*地缘政治 ， 大炮一响 黄金万两 盛世藏古董 乱世存黄金，战争落地之后 ， 买预期 卖事实， 所以不是会一直涨

*金融危机：股灾 债务危机 房地产危机 ， 

当美国的失业率很高的时候， 黄金的价格也很高， 如果失业率很低， 黄金价格也是下跌的， 和经济是负相关的，防范 2018年每股见顶， 这次牛市是因为宽松的政策，并不是生产力的改革， 标普的股息率是 1.8%, 三个月的债券收益率超过股息的时候， 资金就会流向债券 因为风险比较低

*自然灾害

保值属性：和美元负相关

*美国的经济数据 月初 大非农 月中 cip, 零售数据 月末 pce 数据 美国gdp 

*美国的名义利率（联邦基金利率

*美国实际利率

*美国的货币供给量

*美国执政党轮换

*美元周期

*非美国家的货币政策 （矛盾因子） 

如果各个国家的利率都很高， 因为没有收益，黄金就下跌 所以有矛盾

所有影响美元的政策 都会同时影响黄金

如果没有买预期 就可能没有卖事实

2. 抗通胀， cpi 高的时候 黄金涨

3. 原油 和黄金 80% 正相关， 原油等大宗商品的价格上涨会推动通胀

原油影响的因子与操作策略

供需关系基本面决定原油价格长期走势

原油数据

*API 原油库存报告： 原油库存 汽油库存 精炼油库存

EIA 原油库存报告： 原油 汽油 精炼油， 可靠性比较高， API 是前瞻

EIA 库存数据操作要点：

一 行情变化与库存变化一致

二 EIA 原油库存与行情走反向的情形

2. 生产成本会影响生产者快时期的产量配置决策

世界石油价格的下限一般主要由高成本地区的石油生产决定， 而低成本国家成本决定波动幅度

3. 世界经济发展影响原油需求， 和经济发展 股市成正相关

4. 汇率变动

美元升值时， 黄金 石油 铜等大宗商品原料价格有下跌压力 反之 当美元贬值时 大宗商品价格上涨

5. 替代能源发展

6. 突发事件和气候状况， 极其寒冷 或者飓风

7. 美国执政党

原油重点关注时间与时间

1. 原油期货合约到期（第25个巩俐日这钱的第三个交易日收盘时

2. opec 峰会 一年两次 5 月 11 月

3. opec 月度能源报告

IEA 月度能源报告

美国钻井平台数